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2016年，在線教育融資步入寒冬。“2015年，共有388家在線教育機(jī)構(gòu)獲得投資，總投資量為19.15億美元。但到了2016年，在線教育資本市場(chǎng)開(kāi)始了跳水，今年1月到8月，我們統(tǒng)計(jì)總投資額為5.79億美元，與同期相比少了2/3，只有125家在線教育企業(yè)得到了投資人的青睞。”不久前，由新京報(bào)主辦的“尋找中國(guó)創(chuàng)客——資本驅(qū)動(dòng)下互聯(lián)網(wǎng)教育新路徑論壇”上，新京報(bào)社長(zhǎng)戴自更指出，在線教育投資額在2016年出現(xiàn)了斷崖式下降。

為何不到一年時(shí)間，互聯(lián)網(wǎng)教育融資環(huán)境便上演“過(guò)山車(chē)”?而投資熱情冷卻，將對(duì)互聯(lián)網(wǎng)教育帶來(lái)什么樣的影響?面對(duì)融資寒冬，互聯(lián)網(wǎng)教育行業(yè)又應(yīng)如何破局?

融資額遭遇斷崖式下降

從2013年開(kāi)始，資本大量涌入互聯(lián)網(wǎng)教育行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)教育行業(yè)飛速發(fā)展。截至2015年，有2500家左右的企業(yè)從事互聯(lián)網(wǎng)教育，從業(yè)人員達(dá)到10萬(wàn)左右，擁有數(shù)十萬(wàn)門(mén)在線教育課程，用戶(hù)達(dá)到了近億人次。互聯(lián)網(wǎng)教育的行業(yè)生態(tài)體系也逐步成熟，形成了多樣化的服務(wù)模式，包括內(nèi)容模式、平臺(tái)模式、工具模式、社交模式、點(diǎn)評(píng)模式等，并形成了覆蓋不同認(rèn)知特征、不同教育領(lǐng)域的格局。近3年來(lái)產(chǎn)生的1265個(gè)有效在線教育項(xiàng)目中，有480個(gè)獲得了融資，共有13個(gè)融資額超過(guò)億元以上人民幣的項(xiàng)目。2015年互聯(lián)網(wǎng)教育行業(yè)融資迎來(lái)井噴，不斷刷新記錄。

而進(jìn)入2016年，互聯(lián)網(wǎng)教育融資額則遭遇了斷崖式下降，數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年融資額只有4.68億美元，比去年同期下降45.89%。今年1到8月獲得融資的互聯(lián)網(wǎng)教育公司為125家，減少了2/3。
互聯(lián)網(wǎng)教育研究院院長(zhǎng)呂森林如此形容風(fēng)向轉(zhuǎn)換：2015年初，投資人的態(tài)度是“非O2O(線下的商務(wù)機(jī)會(huì)與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合)不投”，到了2015年底已經(jīng)轉(zhuǎn)變成為了“凡O2O不投”。一度火爆的“教育O2O概念”難以讓投資人動(dòng)心，數(shù)以百計(jì)的教育O2O項(xiàng)目悄然死亡。

在姜敏看來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)教育在2016年遭遇資本考驗(yàn)是勢(shì)在必然。

姜敏是藍(lán)象資本高級(jí)投資經(jīng)理，他從2013年開(kāi)始關(guān)注教育領(lǐng)域投資，他認(rèn)為教育領(lǐng)域的發(fā)展有其自身的規(guī)律，從2013年大量的資金開(kāi)始進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)教育領(lǐng)域，到一大批拿到融資的創(chuàng)業(yè)公司的商業(yè)模式被驗(yàn)證失敗，遭到淘汰，一小部分“金子”被發(fā)現(xiàn)并實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，剛好需要三四年的時(shí)間，而今年剛好就到了重新洗牌的階段。

不過(guò)，姜敏也表示，“教育行業(yè)融資情況并不比別的行業(yè)差”。他統(tǒng)計(jì)了公開(kāi)的融資數(shù)據(jù)，結(jié)果表明，所有互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)都遭遇了融資寒冬，教育行業(yè)融資數(shù)量的曲線與所有行業(yè)之和是高度一致的。在他看來(lái)，寒冬也意味著新的教育創(chuàng)業(yè)浪潮正在孕育。

“當(dāng)初提到互聯(lián)網(wǎng)教育的概念時(shí)，資本一哄而起，現(xiàn)在資本回歸理性很正常，但是這么多公司很快誕生，又很快消亡有必要進(jìn)行反思。”中國(guó)教育科學(xué)研究院研究員儲(chǔ)朝暉對(duì)記者說(shuō)。

如何把流量轉(zhuǎn)化為收入，實(shí)現(xiàn)流量變現(xiàn)幾乎是所有互聯(lián)網(wǎng)公司必然要面對(duì)的難題，它不僅關(guān)系到商業(yè)模式能否持續(xù)，也關(guān)系到投資人愿不愿意繼續(xù)砸下真金百銀。因此，如何打通盈利模式一直是困擾整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)教育行業(yè)發(fā)展的大問(wèn)題，目前大部分互聯(lián)網(wǎng)教育企業(yè)仍然處于變現(xiàn)的摸索階段。根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)教育研究院的報(bào)告，目前在整個(gè)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)教育公司中，70%的公司都在虧損中維持。而遲遲無(wú)法盈利正是資本熱情冷卻的主要原因。

在互聯(lián)網(wǎng)教育熱潮興起之后，市場(chǎng)上的大量公司都把免費(fèi)作為培育用戶(hù)開(kāi)展競(jìng)爭(zhēng)的重要手段。100教育就是免費(fèi)模式的代表，它的免費(fèi)課程與互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的發(fā)展思路一脈相承，那就是通過(guò)免費(fèi)產(chǎn)品來(lái)吸引用戶(hù)，然后通過(guò)開(kāi)發(fā)增值服務(wù)增加收入。免費(fèi)模式在前期有一定的效果，但是免費(fèi)帶來(lái)的流量無(wú)法持續(xù)，一旦平臺(tái)不能繼續(xù)在渠道和流量上投入，問(wèn)題也就隨之而來(lái)。而商業(yè)模式不清晰、教學(xué)內(nèi)容同質(zhì)化、缺乏互動(dòng)、效果不明顯也都是困擾著互聯(lián)網(wǎng)教育企業(yè)的難題。

要讓用戶(hù)為產(chǎn)品買(mǎi)單，關(guān)鍵看教學(xué)內(nèi)容或服務(wù)能否達(dá)到學(xué)習(xí)效果。傳統(tǒng)的傳道授業(yè)解惑轉(zhuǎn)移到了網(wǎng)絡(luò)上，就會(huì)遇到很多問(wèn)題，例如如何彌補(bǔ)互動(dòng)環(huán)節(jié)缺失、加強(qiáng)師生之間的交流，如何滿(mǎn)足用戶(hù)的個(gè)性化教育需求等。另外，互聯(lián)網(wǎng)教育的用戶(hù)是學(xué)生，而付費(fèi)的主要是家長(zhǎng)。用戶(hù)是一群人，付費(fèi)者是另外一群人，這中間就產(chǎn)生了鴻溝。

營(yíng)銷(xiāo)成本高也是互聯(lián)網(wǎng)教育公司面臨的一大難題。51talk(無(wú)憂(yōu)英語(yǔ))是一家一對(duì)一在線英語(yǔ)培訓(xùn)公司。2016年6月10日，51talk成功在美國(guó)紐約上市，成為我國(guó)第一家上市的互聯(lián)網(wǎng)教育公司。

但是，51talk上市前招標(biāo)書(shū)所披露的業(yè)績(jī)顯示其虧損嚴(yán)重。2013年至2015年，51talk的凈營(yíng)收分別為2166萬(wàn)、5221萬(wàn)、1.55億人民幣，凈虧損分別達(dá)到1780萬(wàn)、1.117億、3.271億人民幣，其中市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用又分別高達(dá)1712萬(wàn)、8126萬(wàn)、2.97億人民幣。雖然51talk的營(yíng)收呈現(xiàn)高增長(zhǎng)，卻不夠市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)的開(kāi)支。

“很多互聯(lián)網(wǎng)教育企業(yè)把競(jìng)爭(zhēng)放在了經(jīng)營(yíng)方面，沒(méi)有放到內(nèi)容上，以為只要營(yíng)銷(xiāo)做好了就能掙錢(qián)，但現(xiàn)實(shí)不是這樣，要有滿(mǎn)足市場(chǎng)需求的產(chǎn)品，要有懂教育、懂學(xué)生，了解市場(chǎng)需求的人參與進(jìn)來(lái)，才能夠做好。”儲(chǔ)朝暉說(shuō)。

行業(yè)內(nèi)部冰火兩重天

雖然整個(gè)行業(yè)都遭遇資本寒冬，但行業(yè)內(nèi)部并不是一片冷寂，而是呈現(xiàn)出冰火兩重天的分化;一些公司遭遇融資難，面臨倒閉，而另外一些公司則受到投資者的熱捧，風(fēng)生水起。
據(jù)清科私募通統(tǒng)計(jì)，2016年1月到8月，獲得融資前20名的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司融資金額，相當(dāng)于2016年總額的96%。

其中，盒子魚(yú)英語(yǔ)就是在資本寒冬里逆流而上的代表之一。

盒子魚(yú)英語(yǔ)是一款依托于手機(jī)、平板電腦等移動(dòng)終端設(shè)備為用戶(hù)提供英語(yǔ)學(xué)習(xí)解決方案的APP(手機(jī)軟件)，一方面通過(guò)趣味英語(yǔ)學(xué)習(xí)法為學(xué)生提供免費(fèi)的學(xué)習(xí)內(nèi)容，另一方面為教師提供課堂英語(yǔ)教學(xué)的全套方案，包括課堂互動(dòng)、隨堂檢測(cè)、課后習(xí)題等。

2012開(kāi)始，盒子魚(yú)英語(yǔ)開(kāi)始進(jìn)入公立學(xué)校，并一步步覆蓋全國(guó)70多個(gè)城市，上萬(wàn)所公立學(xué)校。在北京地區(qū)，70%的學(xué)校，包括北京四中、人大附中等名校都在使用盒子魚(yú)英語(yǔ)進(jìn)行輔助教學(xué)。

最開(kāi)始在公立學(xué)校試用的過(guò)程中，盒子魚(yú)英語(yǔ)把使用班級(jí)和不使用班級(jí)的英語(yǔ)成績(jī)拉開(kāi)了幾十分，好的口碑使其被越來(lái)越多的學(xué)校所接受。同時(shí)，盒子魚(yú)英語(yǔ)一直堅(jiān)持“內(nèi)容免費(fèi)服務(wù)收費(fèi)”的原則，讓學(xué)校和個(gè)人都可以免費(fèi)使用盒子魚(yú)的內(nèi)容，通過(guò)增值服務(wù)收費(fèi)，也是其主要策略。

在完成200萬(wàn)美金的天使輪、1200萬(wàn)美金的A輪融資后，今年5月，盒子魚(yú)英語(yǔ)又順利完成了3000萬(wàn)美金的B輪融資。

51talk雖然仍處于虧損狀態(tài)，但其創(chuàng)始人黃佳佳并不焦慮，他認(rèn)為，“在資本寒冬里，大家對(duì)于在線教育公司變現(xiàn)的焦慮有點(diǎn)過(guò)度”。

他的理由是，現(xiàn)在大家對(duì)在線教育企業(yè)的盈利預(yù)期不合理，做起來(lái)的在線教育公司都處在瘋狂的成長(zhǎng)期，看今年盈不盈利沒(méi)有意義，關(guān)鍵要看三年以后能不能盈利，對(duì)于在三年之后實(shí)現(xiàn)盈利，黃佳佳表示有“絕對(duì)的信心”。

姜敏認(rèn)為，資本趨冷并不完全是壞事，寒冬之下，企業(yè)的融資難度會(huì)加大，會(huì)有很多企業(yè)倒閉，但真正的金子也會(huì)更快被發(fā)現(xiàn)。“泡沫期很難看清誰(shuí)是沙子，誰(shuí)是金子，現(xiàn)在水是清的，就能夠快速分辨出來(lái)。”

如何突破資本的寒冬

“在好的時(shí)候拿錢(qián)，在不好的時(shí)候要努力做收入。”姜敏提出，面對(duì)資本寒冬，企業(yè)要有正確的融資觀，不要盲目要高估值，不接受投資人的“砍價(jià)”，在寒冬之下還抱著“盛夏”的融資觀是不可取的。

至于如何突破資本寒冬，新東方教育集團(tuán)董事長(zhǎng)俞敏洪認(rèn)為，并沒(méi)有所謂的互聯(lián)網(wǎng)教育新路徑，教育其實(shí)基本上不存在區(qū)分互聯(lián)網(wǎng)和非互聯(lián)網(wǎng)教育的問(wèn)題。教育行業(yè)的成功，不管是互聯(lián)網(wǎng)的還是地面教育的，都要基于對(duì)教育本質(zhì)、教育規(guī)律和教育目的的深刻理解。

2015年，新東方改革了考核機(jī)制，要求把精力集中在教學(xué)產(chǎn)品、教學(xué)系統(tǒng)、教學(xué)服務(wù)和教學(xué)質(zhì)量上，而沒(méi)有對(duì)具體的收入、利潤(rùn)提出要求。結(jié)果2015年新東方的收入和利潤(rùn)都增長(zhǎng)了20%以上，股價(jià)也翻了一倍。俞敏洪總結(jié)道：“提高教學(xué)質(zhì)量、教學(xué)服務(wù)、客戶(hù)滿(mǎn)意度，只有圍繞這些來(lái)做，才是有效的。”

姜敏把互聯(lián)網(wǎng)教育創(chuàng)業(yè)的參與者分為互聯(lián)網(wǎng)人、教育人、政治人三類(lèi)。他解釋說(shuō)，最先進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)教育領(lǐng)域的是互聯(lián)網(wǎng)人，隨后是教育培訓(xùn)行業(yè)的從業(yè)者，再然后公立學(xué)校的老師、管理者及教育行政機(jī)構(gòu)的官員等也都被互聯(lián)網(wǎng)的理念滲透，以各種方式參與進(jìn)來(lái)。

姜敏建議，互聯(lián)網(wǎng)人要引入和接納教育人，與他們一起探索變現(xiàn)，教育人則要學(xué)會(huì)接納互聯(lián)網(wǎng)人，用互聯(lián)網(wǎng)的方式來(lái)尋找、擴(kuò)大流量入口。同時(shí)，公立教育體系正在不斷開(kāi)放，創(chuàng)業(yè)者還應(yīng)該向公立教育體系尋求合作，爭(zhēng)取拿到公立學(xué)校的設(shè)備、服務(wù)采購(gòu)訂單。

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)教育的未來(lái)，儲(chǔ)朝暉認(rèn)為盈利并不難。“真正有價(jià)值、有意義的是要通過(guò)提供交互性、開(kāi)放性、多樣性的產(chǎn)品，滿(mǎn)足用戶(hù)多樣化的需求。未來(lái)的發(fā)展方向應(yīng)該是提供獨(dú)特的內(nèi)容，把有獨(dú)特需求的學(xué)生和有獨(dú)特才能的教師與其他教育資源結(jié)合起來(lái)。”儲(chǔ)朝暉說(shuō)。

戴自更認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)教育行業(yè)的突破點(diǎn)在兩個(gè)方面，一是找到最有可能盈利的教育領(lǐng)域的市場(chǎng)，二是借力科技手段完善產(chǎn)品，提供線下教育沒(méi)有的服務(wù)，以此吸引廣大用戶(hù)。

“對(duì)在線教育的中小創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，要避免同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，找到自己產(chǎn)品獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，要采用最新的直播、大數(shù)據(jù)等新技術(shù)，切實(shí)解決市場(chǎng)難題，要努力找到盈利模式，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)，這樣才能挺過(guò)這段商業(yè)模式的檢驗(yàn)期，迎來(lái)下一個(gè)資本的春天。”戴自更表示。